¿Alguna vez has escuchado hablar sobre la “Teoría de Dow”? Esta teoría se basa en un total de seis principios donde se describe el comportamiento de los activos financieros en unas determinadas situaciones. Esta teoría es considerada actualmente como un marco de referencia para análisis técnicos.
Como bien su nombre indica, esta teoría está basada en los escritos de Charles Dow sobre teoría del mercado redactados a finales del siglo 19. Dow no solo es conocido por esta teoría, también fue el editor y fundador del Wall Street Journal y cofundador de la Dow Jones & Company. Charles, al ser miembro de la compañía, también ayudó a crear lo que fue el primer índice de acciones llamado Dow Jones Transportation Index (DJT), y al que seguiría otro llamado Dow Jones Industrial Average (DJIA).
Uno de los datos más curiosos sobre Charles Dow es que nunca dejó por escrito sus ideas como si fueran una teoría específica, ni se refirió a ellas como tal. No obstante, muchos de sus seguidores aprendieron de sus escritos a través de sus editoriales en el Wall Street Journal. Cuando Dow murió, muchos escritores continuaron su obra, entre ellos, William Hamilton, quien refinó sus ideas y las empleó en otras editoriales, dando como resultado la Teoría Dow.
En este artículo veremos qué es la Teoría Dow, las fases de las tendencias de mercado que sostiene y cómo funciona y se interpreta.
Principios básicos de la Teoría
El principal principio de esta teoría es que “El mercado lo refleja todo”. Este principio nos puede acercar levemente a la Hipótesis del Mercado Eficiente (EMH). Según Dow, los mercados descuentan todo. Esto nos lleva a que, toda la información sobre un determinado activo, está reflejada en su precio.
Para entenderlo mejor, apliquemos esta teoría a un ejemplo; si una compañía está a punto de atravesar una mejora positiva en sus ganancias, el mercado reflejará dicha mejora antes de que ocurra en el precio de sus acciones, o en el caso de las criptomonedas, en el valor del token o cripto. Al adelantarse el mercado al acontecimiento, cuando este ocurra y salga en las noticias, la diferencia en el valor de mercado será mínima o nula debido a que el precio ya había cambiado de antes.
De hecho, según los estudios llevados a cabo por Dow, algunas compañías incluso llegaban a experimentar reducciones en los precios tras la publicación de las noticias positivas debido a que estas no eran tan buenas como los usuarios esperaban. Al caer las expectativas cae el precio del activo.
En la actualidad no son pocos los traders e inversores que dan por válida esta teoría, sobre todo aquellos que trabajan con análisis técnicos. Sin embargo, existen inversores y traders que se oponen a esta teoría y sostienen que el valor de mercado no refleja el valor intrínseco de una acción. Estos son, mayormente, aquellos que trabajan con el análisis fundamental.
Tendencias de mercado en la Teoría de Dow
Muchos seguidores de Dow aseguran que su trabajo con la Teoría de Dow fue lo que dio lugar al concepto de tendencia de mercado. Actualmente, este concepto es fundamental para el mundo financiero y el estudio de los mercados. Según la teoría que estamos estudiando, podemos distinguir entre tres tipos de tendencias de mercado. A continuación las veremos:
- Tendencia primaria: Esta es una tendencia que suele durar entre uno y tres meses como máximo. Es el principal movimiento del mercado.
- Tendencia secundaria: La tendencia secundaria suele durar menos que la primaria, entre algunas semanas o un par de meses.
- Tendencia terciaria: Esta suele ser la tendencia que menos duración tiene. Como mucho, durará en el mercado de una semana a diez días, según Dow. Incluso podemos encontrar casos en los que solo dure algunas horas o un día.
Con el análisis de estas tendencias, los inversores y traders pueden encontrar oportunidades muy favorables para sus inversiones. Está claro que la tendencia primaria es la clave a considerar, sin embargo, las oportunidades más favorables podemos encontrarlas en la tendencia secundaria y terciaria cuando ambas contradicen a la primaria.
Imaginemos que una criptomoneda presenta una tendencia primaria positiva, pero la tendencia secundaria que le sigue es completamente negativa. En este caso puede que estemos ante una gran oportunidad para adquirir esta criptomoneda a un bajo precio y posteriormente venderla cuando su precio aumente.
El único problema que podemos encontrar a la hora de realizar la inversión es el no saber reconocer correctamente ante qué tendencia nos encontramos. Para ello, los inversores y traders de la actualidad emplean análisis técnicos más profundos. Suelen ayudarse de instrumentos analíticos que les facilitan el reconocimiento de la tendencia.
Las tres fases de la tendencia primaria
Según Dow, las tendencias primarias cuentan con tres fases importantes. Si somos capaces de identificar dichas fases, sabremos claramente que estamos presenciando esta tendencia. En un mercado alcista, las fases de la tendencia primaria serían:
- Acumulación: Cuando llega el fin de un mercado bajista y comienza la fase alcista, la valoración de los activos continúa siendo negativa. Esto se debe a que muchos usuarios aún no identifican el sentido del mercado y siguen creyendo que predomina el mercado negativo. Cuando esto sucede, los traders más experimentados y los market makers que detectan estas fases comienzan a acumular durante este período, adelantándose así a un aumento notable en el precio del activo.
- Participación pública: En esta fase, los usuarios comienzan a despertarse y notan lo que los traders experimentados ya sabían, el mercado va en aumento. A raíz de esto, los usuarios se vuelven más activos en el mercado y comienzan a ser cada vez más activos en las compras. Durante esta etapa, los precios suelen atravesar un aumento rápido y significativo.
- Exceso y distribución: Esta es la tercera fase. En ella, el público general sigue la especulación de la participación pública, sin embargo, muchos no son conscientes de que la tendencia está llegando a su final. En esta etapa los market makers comienzan la distribución de tus activos vendiéndolos a otros participantes que aún no son conscientes de que la tendencia está a punto de revertirse.
En el caso de encontrarnos ante un mercado bajista, las fases se irán revirtiendo. La tendencia tendría sus inicios en la fase de exceso y distribución de los que hayan sido capaces de reconocer las señales. Posteriormente, pasaremos a la fase de participación pública. La tercera fase en el mercado bajista será cuando la mayoría de usuarios se encuentren en un estado de desesperación. Sin embargo, los inversores podrán ver los cambios que comenzarán próximamente.
Cabe destacar que no hay evidencias científicas de que esta teoría sea válida, sin embargo, miles de traders e inversores estudian estas fases antes de hacer algún movimiento. Existen otras teorías que también sostienen dichas fases, como por ejemplo el Método Wyckoff que también se basa en las ideas de acumulación y distribución.
