El ecosistema DeFi, nacido de la mano de Ethereum y sus Smart Contracts, vive en un estado de innovación constante. Con los protocolos como motor de cambio, nos encontramos cada día con nuevas maneras de profundizar la descentralización financiera.
¿Qué es Olympus DAO? Es una plataforma que se propone llevar DeFi a su nueva fase, a la cual bautizaron como DeFi 2.0.
Pero esto no es todo, pretenden emanciparnos completamente del dólar americano, y llevarnos a un mundo en el cual la unidad de medida sea una criptomoneda, colateralizada por otras criptomonedas.
Te invito a acompañarme en este artículo y descubrir la novedosa propuesta de Olympus DAO.
¿Qué es Olympus DAO?
Olympus DAO es una aplicación descentralizada montada sobre la red de Ethereum. Esta plataforma persigue el ambicioso objetivo de llevar a las finanzas descentralizadas a su próximo estadío y emanciparlas de la dependencia de las monedas FIAT.
Es por este objetivo que crearon una criptomoneda, la cual adquiere su valor o su colateralización a partir de otras criptomonedas, que pretenden que devenga en la unidad de medida del mundo cripto. Su nombre es OHM y posee tres características principales:
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- Es algorítmica
- Completamente colateralizada por otras criptomonedas
- Su cotización o precio es de flotación libre
Contamos con varios ejemplos de monedas estables que cuentan con las dos primeras características, pero todas ellas, poseen un precio que se encuentra “atado” a una moneda FIAT. Generalmente es el dólar americano, pero bien suelen «atar» su precio a otras monedas como el Euro, el Yen o la Libra Esterlina.
Es entonces el punto tres, el cual dota a OHM de una característica única que sienta la bases para dejar atrás la dependencia del dólar americano.
Por otro lado, en su afán por resolver problemas identificados por el equipo de Olympus en el ecosistema DeFi, presentan modificaciones en los mecanismos de provisión de liquidez. Por primera vez, la liquidez dejará de pertenecer a los usuarios, pasando a ser pertenencia de un Smart Contract.
De todas maneras, desarrollaré estos métodos con posterioridad. Ahora es momento de enfocarnos en las deficiencias que el equipo de Olympus DAO pretende subsanar.
¿Por qué necesitamos DeFi 2.0?
El ecosistema de finanzas descentralizadas, que conocemos como DeFi, creció de manera inusitada desde su famoso verano hasta hoy. En poco más de un año su valor total trepó desde unos 10 mil millones de dólares hasta los 105 mil millones. Por supuesto, es momento de celebrar este crecimiento.
Pero, es también el momento de mirarnos en el espejo y preguntarnos, ¿hemos logrado el objetivo primigenio?
La dependencia del dólar
El ecosistema DeFi nació con el fin de dejar atrás los lastres del sistema financiero tradicional. En el camino hasta los 105 mil millones de dólares, se lograron avances impensados, contando entre ellos, una economía permisionada, sin restricciones para quién deseé participar e infinidad de opciones para financiarse.
Sin embargo gran parte del ecosistema depende de las “stablecoins”. Esta dependencia no es mala “per sé”. Las “stablecoins” facilitaron el ingreso de una masa gigantesca de usuarios que temían a la volatilidad cripto.
El costado negativo, lo encontramos en aquello que da valor a la gran mayoría de las “stablecoins”. Estoy hablando del dólar americano. Indirectamente seguimos dependiendo del dólar, su inflación, depreciación constante a lo largo del tiempo y su gobierno centralizado.
En definitiva, terminamos basando una parte sustancial del ecosistema en todo aquello de lo cuál buscábamos alejarnos en un comienzo.
La inestabilidad de la liquidez
Por otro lado, el segundo gran problema, que identifica la gente de Olympus DAO, es el método de provisión de liquidez.
El “DeFi Summer” tuvo su origen, podemos decir, gracias a la plataforma de Compound. Este protocolo de préstamos y depósitos, fue el primero en ofrecer, más allá de la tasa de retorno por depósitos, su propio token como recompensa.
Esto originó una avalancha de plataformas que siguieron esos mismos pasos y el verano DeFi explotó. Pero, según la gente de Olympus DAO, el problema subyacente de esta dinámica es que los pequeños inversores, se encuentran a merced de los grandes. Estos últimos pueden retirar la liquidez de una plataforma, cuando encuentran mejores rendimientos, dejando a los pequeños inversores con grandes pérdidas.
Estos problemas son los que Olympus DAO, mediante la revolución que nos llevará una siguiente etapa de nuestro ecosistema, pretende solventar.
Olympus DAO y sus mecanismos
Hasta ahora, las promesas de Olympus DAO suenan altamente atractivas, pero ¿cómo lograrán esta revolución que ellos mismos intentan promover? Para facilitar la comprensión, descompondré las soluciones propuestas por la plataforma en dos grandes apartados.
OHM
La nueva unidad de medida del mundo cripto se llama OHM. Se trata de una criptomoneda estable algorítmica, con una cotización libre o flotante y totalmente colateralizada por criptomonedas.
Suena prometedor, ¿no? Ahora, entendamos qué significa cada punto.
Criptomoneda estable algorítmica
Si bien suena complejo, este título nos dice que el protocolo de Olympus participa en la regulación del precio de OHM. Más allá de contar con una cotización libre/flotante, cuando el precio de OHM se excede por encima de los límites pretendidos, un algoritmo, emite mayor cantidad de OHM con el objetivo de “inundar” el mercado y lograr un descenso en el precio. En el caso contrario, el mismo protocolo compraría OHM y los “quemaría” o destruiría. De esta manera, lograría volverlo más escaso y aumentar su cotización.
Resumiendo este subtítulo en una frase, podemos decir que un algoritmo interviene la masa monetaria con el objetivo de estabilizar el precio de OHM.
Cotización libre o flotante
No, no estoy negando el párrafo anterior. Esta característica significa que OHM no está atada a ninguna moneda FIAT como el resto de las monedas estables. Su cotización flota libremente de acuerdo al estado de ánimo del mercado.
Pero, esta libertad tiene un techo y también un piso, en los cuales interviene la cara algorítmica de OHM.
Este piso es igual a la cantidad de activos que respaldan cada token. Por ejemplo, si la colateralización es de 500 DAI, ese será el piso en el cuál el algoritmo intervendrá con los métodos descritos anteriormente.
Colateralizada por criptomonedas
El valor o el respaldo de OHM proviene de otras criptomonedas depositadas en la plataforma. En un principio, la única criptomoneda habilitada para colateralizar OHM fue DAI.
Se estableció que cada OHM, para poder ser emitido, debe estar colateralizado por una criptomoneda cuya cotización sea de un dólar. De esta manera es posible mantener un protocolo con una emisión ordenada.
Sin embargo, encontramos que, a la fecha, el tesoro de Olympus ha expandido su tenencia a otras criptomonedas. Hoy tenemos el ejemplo de FRAX, otra moneda estable algortímica. También en las reservas de Olympus DAO, y por lo tanto colateralizando a OHM, se habilitó a los LP tokens (liquidity providers tokens) de FRAX-OHM de Uniswap y DAI-OHM de Sushi Swap.
No está demás aclarar, que estas decisiones fueron tomadas por la gobernanza del proyecto, por medio de votaciones abiertas.
Mecanismos de provisión de liquidez
Aquí nos encontramos con la segunda gran innovación de Olympus. Si bien, a la fecha, OHM ha estado lejos de encontrar una estabilidad, no es un hecho que deba preocupar en un principio. El protocolo se encuentra en su fase inicial, y en esta fase, su objetivo es crecer en adopción y en liquidez, siendo la estabilidad un objetivo a alcanzar en una segunda etapa.
Entonces, ¿qué herramientas para atraer liquidez desarrollaron en Olympus DAO? Las siguientes…
Staking
Es el método que permite a la plataforma generar valor y emitir nuevos OHM. Aquel que “stakee” o deposite sus OHM, recibirá recompensas. Estas se reciben en forma de sOHM, un token fungible, por lo tanto utilizable en otros protocolos DeFI.
Para calcular la cantidad de sOHM a recibir, es necesario tener en cuenta tres factores:
- La cantidad de OHM depositada
- El producto obtenido por la venta de bonos (explicaré este punto en el siguiente apartado)
- La tasa de rewards o “recompensas”, establecida en el protocolo
Mientras se mantengan los OHM “stakeados” el número crecerá de manera proporcional a la cantidad de sOHM recibidos.
Podrás preguntarte, ¿por qué un tenedor de OHM desearía depositarlos en Olympus DAO? Más allá del deseo de contribuir a este proyecto, no es causa menor el jugoso APY.
Al día de hoy, el APR por “staking” es de 507% anual, pero su APY alcanza el número de 14.000%. Sí, este número es real y proviene de dos puntos. La sobrecolateralización de cada OHM y la duración de cada “epoch” o época. Estos períodos duran 8 horas y es a su finalización cuando los rewards se hacen visibles en las tenencias de los depositantes de OHM.
Al final de ciclo, cuando el “staker” decida retirar su OHM, devolverá sus sOHM, los cuales serán destruidos, y recibirá la cantidad equivalente de OHM.
Un detalle no menor, es que al día de la fecha el 93% de los OHM creados, se encuentran depositados en Olympus DAO.
Bonding
Este es el segundo mecanismo que dispone Olympus para generar valor y es aquí dónde el paradigma de la liquidez cambia: esta comienza a pertenecer al protocolo y no a los usuarios.
Podemos entender a los “bonds”, o bonos, como una venta de OHM en descuento y una manera del protocolo de adquirir su propia liquidez. Pero mejor, aprendámoslo con un ejemplo.
Supongamos que OHM cotiza a 580 dólares. Olympus ofrece un DAI Bond por 550, lo que significa comprar un OHM 30 dólares más barato. Esto me ofrece, como usuario, una ganancia inmediata. De todas maneras debo aguardar un período de “vesting” de 5 días, y el OHM es mío. Mientras tanto el protocolo se adueña de 550 DAI. Esto se traduce en que pasa a ser dueño de la liquidez que colateralizó aquel OHM y es capaz de actuar, mediante el algoritmo mencionado en los apartados anterior, en caso de ser necesario.
Olympus ofrece bonds con cada uno de los tokens habilitados para colateralizar OHM. Entre estos tokens, contamos con dos LP, los cuales al ser Liquidity Providers tokens en Sushi o Uniswap, seguirán generando ganancias que serán acumuladas por el tesoro de Olympus.
Esto es DeFi 2.0, plataformas dueñas de su propia liquidez. Bienvenidos a una nueva etapa.
Olympus DAO, ¿todavía queda más?
Por supuesto que sí. Este artículo es apenas una revisión a vuelo de pájaro sobre una de las plataformas que ha atraído la mayor atención en el último cripto-tiempo.
Quedan fuera, la interesante teoría del juego que los usuarios fueron armando en torno a las posibilidades que el protocolo brinda y algunas posibilidades de inversión que futuramente se encontrarán disponibles.
De todas maneras, no quería cerrar esta pieza, sin dedicarle un párrafo al pilar de Olympus DAO y se trata de sus usuarios. A la fecha encontramos 8200 holders de OHM y más de 11.000 miembros en Discord.
Este grupo, denominado “The Ohmies”, empieza a ser catalogado como “la nueva reserva federal”, debido a que son los encargados de decidir el rumbo de la “nueva unidad de medida cripto”. Son ellos, junto al equipo detrás de Olympus, quienes llevaron en solo 5 meses a OHM al puesto 10, en cuanto a Market Cap, entre todas las stablecoins del mercado y al quinto, entre las algorítimicas. Aquí va, mi breve homenaje para ellos.
¿Qué nos depara el futuro?
Nos encontramos con un ecosistema DeFi que ha crecido de manera exponencial en un tiempo relativamente breve. Si bien continúa siendo un movimiento incipiente, una cierta solidez empieza a percibirse en el ambiente.
Quienes lideran el camino hacia el futuro son aquellos osados que no temen dar pasos agigantados, asumiendo enormes riesgos. Es el momento de innovar en DeFi, de ir más allá de lo conocido.
Las bases, tanto del ecosistema, como de la propia plataforma de Olympus, están listas. Solo el futuro nos demostrará si este gran experimento será un éxito o un masivo aprendizaje…
