Security Token y Utility Token: ¿cuál es la diferencia?
No hay duda de que la blockchain está causando grandes perturbaciones en muchos sectores y se está convirtiendo en el centro de atención de muchos negocios.
El uso de tokens es uno de los factores importantes que han contribuido al éxito de la tecnología blockchain. En este artículo, aclararemos el concepto de token y te revelaremos cuál es la diferencia entre un Security Token y un Utility Token.
¿Qué son los tokens?
En el universo de la seguridad informática y en el de las criptomonedas, un token es un recurso, una utilidad o una unidad de valor emitida por una organización y, en el caso específico de las criptomonedas, es aceptado por una comunidad y también es apoyado por una blockchain.
Aunque se utilizan de forma intercambiable, existe una diferencia básica entre un token y una criptomoneda que explicaremos rápidamente a continuación.
Mientras que una criptomoneda opera de forma independiente y utiliza su propia plataforma (Ej. bitcoin), un token es una criptomoneda construida sobre una blockchain existente (Omisego es un token basado en Ethereum).
Puedes obtener más información sobre el tema en el artículo dedicado a Diferencia entre token y criptomonedas.
¿Qué son las ICO?
Las ICO o Initial Coin Offering (ofertas iniciales de monedas) son una forma de financiación en forma de ventas masiva. Es la versión de crowdfunding con criptomonedas. Podríamos definirlas como un esfuerzo de crowdfunding público, cuyo objetivo es ayudar a una nueva idea o proyecto a tomar forma.
En el caso de las ICOs, los inversores, en lugar de comprar acciones de una empresa, adquieren tokens utilizando criptomonedas como Bitcoin y Ether.
Las ICO son ideales como fuente de financiación para startups y permiten que determinados proyectos se desarrollen fuera del marco legal.
¿Cómo funcionan?
El desarrollador emite una cantidad limitada de tokens para asegurar que estos tokens tengan un valor, vinculados a una ICO.
Los tokens pueden tener un precio predeterminado estático o aumentar o disminuir dependiendo de cómo va la venta masiva.
Durante el tiempo que se lleva a cabo, los usuarios tienen la posibilidad de comprar fichas para el nuevo proyecto a cambio de Ether o bitcoin y participar en la financiación del proyecto.
Tipos de Tokens
Como hemos visto, cuando una empresa recoge fondos en una oferta inicial de monedas (ICO), lo hace emitiendo tokens que distribuye a los compradores interesados en contribuir con cripto-fondos.
Dentro de los tokens podemos encontrar subtipos como: Equity Token, Security Token y Utility Token, y todos tienen una representación del valor de un proyecto o de una empresa.
¿Qué es un Security Token?
Un Security Token: es un tipo de activo relacionado con títulos financieros que toma su valor de la empresa que los emite y los sostiene, pero no tienen valor de una cuota financiera. Más bien se liquidan como valores financieros facilitados por las entidades reguladoras.
Entonces los Security tokens son similares a las acciones tradicionales por qué su valor procede de un activo externo negociable. Son un contrato de inversión que representa la propiedad legal de un bien físico o digital como propiedad inmobiliaria, ETF etc. Esta propiedad debe ser verificada dentro de la blockchain.
Una vez comprobada la propiedad, los titulares de Security token pueden:
- Intercambiar sus token con otros bienes;
- Utilizarlos como garantía para un préstamo;
- Guardarlos en diferentes wallet.
Lo más sorprendente de los Security token es la forma en que han redefinido completamente el significado de PROPIEDAD y cómo democratizan bienes que ahora pueden ser redistribuidos equitativamente entre las personas de todo el mundo.
¿Qué es un Utility Token?
Un Utility Token representa el acceso a futuros productos y servicios de una empresa. Detrás de un Utility Token no hay ningún producto o servicio tangible, por lo que están diseñados para no ser una inversión financiera, pero obtienen su valor del mismo valor de la plataforma.
Los Utility Token son la forma más popular de token, sobre todo debido al auge de ICO en 2017. Las empresas han utilizado estos tokens para reunir millones de financiación. Sin embargo, este es sólo uno de los papeles que desempeñan.
Diferencia entre Security Token y Utility Token
En el momento en que queremos entender las diferencias sustanciales entre un Security token y un Utility Token, para determinar a qué grupo pertenece un token, será necesario evaluar si cumple los requisitos para ser considerado un título de acuerdo con las entidades reguladoras correspondientes.
Howey test
Para determinar a qué grupo pertenece un token, en los Estados Unidos se aplica el Howey Test, un sistema de evaluación creado e introducido por la ‘Supreme Court’ de los Estados Unidos a través del ‘Securities Act of 1933’ y el ‘Securities Exchange Act de 1934’.
Se trata de una prueba que permite determinar si una transacción realizada puede considerarse una inversión o un valor.
La prueba de Howey puede expresarse como tres elementos.
- Una inversión de dinero;
- En una empresa común;
- Con una expectativa de beneficios principalmente de los esfuerzos de los demás.
En resumen, una transacción se considera una inversión si, para la persona que entrega una cantidad de dinero, hay una expectativa de generar ganancias. El dinero debe ser entregado en su totalidad a una «empresa en participación».
Los tres elementos deben ser satisfechos para que un token sea considerado un título y se clasifique como Security Token.
En conclusión, las principales diferencias entre los dos tokens son las siguientes:
| SECURITY TOKENS | UTILITY TOKENS |
| Regulados por las leyes de cada país | Sin regulación |
| Implementación y emisión lenta. Requiere la aprobación de las autoridades de control de títulos del país | Distribución y emisión rápida |
| Valor asociado al de la empresa | Valore altamente especulativo |
| Representan parte del valor de la empresa | Se pueden intercambiar por productos o servicios de la empresa emisora. |
| Permiten la participación directa y el voto dentro de la empresa y del proyecto. | Sin derecho de participación ni de voto |
| Su regulación proporciona una mayor seguridad | Tendencia a estafas por falta de reglamentación |
Así que para concluir, mientras que un Security tokens concede derechos de participación en futuros ingresos o al aumento del valor de la entidad emisora, un Utility token concede derechos de acceso a servicios o productos dentro de la blockchain, garantizando la digitalización de los derechos.
Además, a diferencia de los Security tokens, los Utility token no se utilizan como inversiones, ya que pueden quedar exentos de las leyes federales que regulan los valores si se configuran correctamente.
Por último, los Security tokens son considerados más seguros que los Utility token debido a las estrictas normativas impuestas.
