La demanda de DeFi trasciende cualquier plataforma de contratos inteligentes como Ethereum. En este artículo vamos a ver cómo esa demanda se ha materializado en Wrapped Bitcoin (WBTC) para proporcionar DeFi a la criptomoneda líder.
A continuación veremos qué es WBTC, cuáles son sus ventajas, desventajas y su increíble éxito en Ethereum.
¿Qué es WBTC?
Wrapped Bitcoin o, en español «Bitcoin envuelto», es un token ERC-20 de Ethereum que mantiene una paridad 1:1 con Bitcoin. En otras palabras, es Bitcoin tokenizado en Ethereum. Esto lo consigue con un modelo centralizado en el que un custodio se asegura de respaldar cada WBTC con un BTC.
Para obtener WBTC, y para recuperar el BTC, los usuarios tienen que pasar por un proceso de indentificación debido a la regulación KYC/AML. Sin embargo, también existen otras plataformas como Curve en las que puedes comprarlo de forma descentralizada. Una vez con el token, se puede usar libremente en Ethereum.
El uso más popular de WBTC es para sacar rentabilidad a tu bitcoin, usándolo en el amplio ecosistema DeFi construido en Ethereum.
La DAO de WBTC
Para descentralizar el control sobre el sistema de Wrapped Bitcoin se usa una Decentralized Autonomous Organization (DAO). Cada participante de la DAO mantiene una clave secreta con la que puede firmar y autorizar cambios. Los cambios se hacen efectivos si un número de firmantes N (sobre un total M) los autoriza. Esto es conocido como un esquema multifirma.
La DAO puede votar cambios en los contratos inteligentes y en las instituciones que participan. Si, por ejemplo, un custodio de Bitcoin no cumple con su deber, la DAO puede eliminarlo del protocolo.
A continuación vamos a ver con más detalle las funciones de las instituciones financieras que participan en Wrapped Bitcoin.
¿Cuál es el rol de los comerciantes y custodios?
Los comerciantes son las instituciones que se dedican a intermediar entre usuarios y custodios. Cuando un usuario pide cambiar BTC por WBTC (y se identifica), el comerciante inicia una transacción de Ethereum para crear WBTC.
El comerciante envía la cantidad específica de BTC al custodio y este finaliza la transacción de Ethereum, creando esa misma cantidad de WBTC. Estos tokens ahora estarán en manos del comerciante que se encargará de enviarlos al usuario (a cambio de bitcoin).
Tanto comerciantes como custodios se llevan una comisión de BTC por sus servicios. Pero una vez con WBTC en Ethereum, la única comisión que se paga es la de minería.
Una vez se quiera canjear WBTC por BTC, se repetirá el mismo proceso pero «quemando» o destruyendo el token WBTC.
Para ofrecer transparencia, el custodio de Bitcoin usa Proof of Reserves o Prueba de Reservas. Proof of Reserves es un concepto popularizado por Nic Carter que consiste en demostrar criptográficamente la tenencia de criptomonedas. De esta forma se evitan las prácticas de reserva fraccionaria (tener menos dinero del que se debe).
Pros y contras de Wrapped Bitcoin
Vamos a ver cuáles son las ventajas y desventajas de usar Wrapped Bitcoin:
Ventajas
- Transacciones más rápidas que en Bitcoin (en Ethereum).
- Transacciones sin intermediarios.
- Control de tus propias claves privadas, aunque a la hora de la verdad el BTC no está bajo tu control.
- Usabilidad. El estándar ERC-20 está ampliamente implementado en monederos y aplicaciones descentralizadas.
- Transparencia. Podemos ver cuanto WBTC existe en Ethereum, las transacciones que se realizan, etc.
Desventajas y riesgos
- Requiere confianza en terceros. Al tener Wrapped Bitcoin sólo se tiene la promesa de poder canjearlo por la misma cantidad de BTC. Por lo tanto requiere de confianza en el custodio y comerciantes.
- Altas comisiones de Ethereum. Como es sabido, Ethereum suele tener unas comisiones elevadas que pueden empeorar la experiencia de usuario.
- Regulación. Al ser un sistema centralizado, con un consorcio de instituciones financieras, estas son susceptibles a la regulación (o incluso prohibiciones). Los comerciantes mantienen además información privada de los usuarios. Esto no ocurre en un sistema totalmente descentralizado.
- Contratos inteligentes. Los contratos inteligentes de Ethereum, al ser más complejos, son susceptibles a ataques. Además la DAO podría votar un cambio en los contratos que fuera perjudicial para los usuarios.
Posible sidechain
Una posible solución a la escalabilidad y comisiones de Ethereum para WBTC sería el uso de una sidechain. Como se expone en el propio whitepaper de Wrapped Bitcoin, se podría crear una sidechain basada en Proof of Authority, y que requiere de más confianza al ser federada.
El lado positivo de esto serían unas comisiones mínimas y mucha más velocidad de transacciones. Pero claro, con el coste de aún más confianza en terceros.
Una mejor solución puede ser el uso de Rollups optimistas, de momento, y en un futuro de ZK-Rollups.
¿Qué aprender sobre el éxito de WBTC?
Finalizando, me parece muy revelador el éxito de Wrapped Bitcoin. En el momento de escribir esto hablamos de casi 200.000 WBTC en circulación, o unos 9 mil millones de dólares.
Esto significa que por cada 105 bitcoins, 1 está tokenizado en Ethereum. Queda de manifiesto la gran demanda de DeFi para Bitcoin.
Con estas cifras uno puede imaginar que, en el momento en que se haga más accesible, DeFi (verdaderamente descentralizado) para Bitcoin tendrá un éxito rotundo.
